A股需要哪些制度改革

发布时间：2021-01-07 18:21:16 阅读：次来源：色浆厂家

有业内人士称，管理层正在酝酿制度改革，业界解读是为了对冲IPO开闸利空。什么样的制度改革能够给市场带来长期利好，本栏认为还是应该围绕保护中小投资者利益做文章。

既然是改革，肯定是针对现存的问题，如果结合新股发行，可以找到几点投资者意见很大的地方，一是拟上市公司上市前过度包装，个别公司甚至通过财务造假以达到符合上市条件或者提高发行价格的目的。虽然证监会通过财务核查已经清除了一大批害群之马，但是却没有建立起防范财务造假的长效机制。

其次就是小非投资者的无风险获利，也让中小投资者感到不满，很多所谓的创投、券商直投，总能精准的选择公司上市前突击入股，并以小非的身份持股一年后解禁出逃，赚个盆满钵满，却不用承担一丝一毫的风险。普通投资者认为，这些小非股东，出于特殊地位能够买到便宜的原始股，这不是眼光，而是寻租。

然后就是新股定价的问题，虽然有个询价机制，但是询价的最终结果却是“综合各方报价确定”。如果综合，其中的公式是什么，和成品油一样让投资者无从把握，这样综合制定出来的价格，就算有中小投资者参与，也毫无影响力。

本栏建议，当前股市迫切需要改革的制度主要有，以绿大地赔偿模式为样本，确定一个规范的造假赔偿机制，并将其写入证券法，今后的所有造假赔偿均按这一标准执行；其次，对于公司上市前突击入股的行为也要加以限制，如果公司想要上市，在提交上市申请前5年时间不能出现新增加的股东，现有股东也不能增加股份，原始股东不区分大非小非，一律限售60个月，不能接受的公司可以不在A股上市；还有就是采用上网竞价发行方式，由全部投资者按照自己对于公司价值的理解投票，并最终以自己的财产承担出价的后果。

如果上述三点建议能够被接纳，那么在新股发行环节就能做到最基本的保护中小投资者权益，承载着中国梦的股市也将有机会扬帆起航。