【资讯】皮海洲熊市令投资者损失巨大治市比救市更重要

皮海洲：熊市令投资者损失巨大 治市比救市更重要

随着股指向2000点步步进逼，救市呼声四起。27日，在创业板公司大非“暂不减持”等利好的刺激下，以及对管理层救市的期盼中，A股甚至走出了一波强劲的反弹行情。不过，市场期盼的“暂停新股发行”等救市传闻终究只是传闻。　　投资者期盼救市的心情是可以理解的，毕竟股指已经创下43个月以来的新低。股指从6124点跌到2000点，跌幅超过三分之二，投资者损失之大可想而知。但从管理层的角度来看，救市还真不是一个可以随意作出的决定。管理层近年来一直强调市场化运作，而且目前股市存在的问题较多，也很复杂，救市还真不是某个单一措施就能奏效的。以市场期盼的暂停新股发行为例，如果不解决大小非套现问题，不解决再融资问题，就算暂停新股发行也止不住股市失血，只能换来一波反弹行情而已，反弹过后股指还是会跌下来。而且这种反弹无非是换一波人套牢，大小非还可以趁此机会在高位减持。　　在笔者看来，目前股市更需要治市，即医治股市顽疾。当然，这也涉及暂停新股发行问题，但这种暂停并不以救市为目的，而是以完善新股发行制度、切实解决目前发行制度中存在的问题为目的。例如，提高首发新股比例，限制大股东持股比例；严惩造假上市，从严追究保荐人、中介机构责任，赔偿投资者损失等。再如，对大非解禁问题，不能一味推迟其解禁时间，而要对大非减持进行规范，比如可以规定大非的减持价格不得低于发行价。　　当然，治市还离不开完善再融资制度等多方面的股市制度，甚至包括法律法规的修改。虽然这项工程很复杂，需要大量时间，但只要管理层区分好轻重缓急，抓住主要症结对症下药，治市就可以达到救市的效果，并且股市可以从此走上健康发展之路。

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